RohstoffFeinunze (31,1035 g)

Gold

Das älteste Wertaufbewahrungsmittel – ohne Zins, ohne Gegenpartei

EdelmetallRohstoffKrisenschutzZentralbankenInflationSachwert

Datenstand: World Gold Council (Bestände, Nachfrage 2024), Deutsche Bundesbank (Reserven), historische Preismarken gerundet. Keine aktuellen Kurse. Währung: USD je Feinunze (Weltmarkt), EUR je Gramm (Handel). Keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung – diese Seite erklärt, sie berät nicht.

Was ist das?

Gold ist ein chemisches Element, das seit über 5.000 Jahren als Schmuck, Zahlungsmittel und Wertspeicher dient. Es rostet nicht, ist selten und weltweit anerkannt. Bis 1971 war das Weltwährungssystem an Gold gebunden; heute ist es kein Geld mehr, aber ein Reserveaktivum von Zentralbanken und eine Anlageklasse für Privatanleger (Barren, Münzen, ETCs wie Xetra-Gold oder Euwax Gold).

Woher kommt der Wert?

Gold zahlt weder Zinsen noch Dividenden. Sein Preis bildet sich aus Angebot (Minenförderung rund 3.000–3.600 t pro Jahr plus Recycling) und Nachfrage (Schmuck, Zentralbanken, Anleger, Industrie). Entscheidend sind Realzinsen (hohe sichere Zinsen machen zinsloses Gold unattraktiver), der Dollarkurs, Inflationssorgen und geopolitische Unsicherheit. Gold ist eine Versicherung ohne feste Prämie – und ohne Garantie, dass sie im Ernstfall zahlt.

Was beeinflusst den Preis?

Realzinsen (Nominalzins minus Inflation) – der wichtigste Einzelfaktor
Käufe und Verkäufe der Zentralbanken (seit 2022 netto über 1.000 t pro Jahr)
US-Dollar: Ein schwacher Dollar stützt den Goldpreis in Dollar
Krisen, Kriege, Sanktionen (Nachfrage nach Anlagen außerhalb des Finanzsystems)
Schmucknachfrage, vor allem in Indien und China

Chancen

Kein Ausfallrisiko einer Gegenpartei (physisch)
Historisch Kaufkrafterhalt über sehr lange Zeiträume
Oft gegenläufig zu Aktien in Krisen – aber nicht immer

Risiken

Lange Durststrecken: Vom Hoch 1980 (ca. 850 USD) dauerte es rund 28 Jahre, bis der Preis nominal wieder erreicht war – real noch länger
Keine laufenden Erträge; Lager- und Versicherungskosten bei physischem Besitz
Hohe Schwankungen (2013: −28 % in einem Jahr)
Währungsrisiko für Euro-Anleger
Gold schützt nicht zuverlässig in jeder Inflationsphase (1980–2000 verlor es real stark)

Kennzahlen – und was sie bedeuten

Jemals gefördertes Gold: rund 216.000 t (Ende 2024)
Goldreserven Deutschland: rund 3.350 t
Preis unter Bretton Woods: 35 USD je Unze (1934–1971)
Historische Marken: ca. 850 USD (Jan. 1980) · ca. 250 USD (1999–2001) · ca. 1.900 USD (Sept. 2011) · über 2.000 USD (2020) · über 3.000 USD (März 2025)
Zentralbankkäufe: über 1.000 t netto in 2022, 2023 und 2024

Historische Entwicklung

ca. 600 v. Chr.
Erste Münzen aus Elektron (Gold-Silber) in Lydien.
1816–1914
Klassischer Goldstandard: Währungen zu festem Kurs in Gold einlösbar.
1933
USA verbieten privaten Goldbesitz (bis 1974) und werten den Dollar gegenüber Gold ab.
1944–1971
Bretton Woods: Dollar zu 35 USD je Unze an Gold gebunden.
1980
Nach den Ölkrisen und hoher Inflation Preisspitze bei etwa 850 USD – danach 20 Jahre Rückgang.
2001–2011
Zehn Jahre Aufwärtstrend auf rund 1.900 USD (Finanzkrise, Niedrigzinsen).
2013
Einbruch um 28 % in einem Jahr, als die US-Notenbank das Ende der Anleihekäufe ankündigte.
2022–2025
Rekordkäufe der Zentralbanken nach den Sanktionen gegen Russland; 2025 erstmals über 3.000 USD je Unze.

Denkbare Szenarien (keine Prognose)

Anhaltende Unsicherheit

Hohe Staatsschulden, geopolitische Spannungen und Zentralbankkäufe stützen die Nachfrage.

Hohe Realzinsen

Bleiben sichere Zinsen deutlich über der Inflation, verliert zinsloses Gold an Attraktivität – wie in den 1980er- und 1990er-Jahren.

Rolle im Portfolio

Viele Anleger halten einen kleinen Anteil (oft 5–10 %) als Beimischung. Das ist eine verbreitete Praxis, keine Empfehlung.